法拉电子：薄膜电容器470uf 35v龙头 新能源市场引领将来

　　事件:7月13日公司在网上进行2017年年报网上说明会,点评如下:

　　海内薄膜电容器龙头。公司主营业务为薄膜电容器的研发、出产和销售,产物涵盖全系列薄膜电容器,为种种整机客户如照明、通讯、家电、电源、家产节制、汽车电子、绿色能源等提供薄膜电容器"一站式"办理方案,产物行销全球,是海内薄膜电容器规模的龙头,全球市占率在15%阁下。

　　发力新能源汽车市场,将来生长空间大。公司将来成长计谋是以新能源为主题,成长节能与节能相关产物,个中新能源汽车又是新能源业务的主要偏向。跟着海内当局对新能源汽车勉励政策的连续出台以及各大厂商对新能源汽车筹划的一连推进,行业将迎来快速成持久,配套新能源汽车的薄膜电容器的市场也将获得快速壮大。以新能源为主的成长计谋也确保了公司将来几年的生长性。

　　新产线投放顺利,全年业绩有望保持稳健增长。公司东孚新厂产能投放顺利,现有产线产能已靠近满产。东孚新厂产线主要用作新能源电容的出产,陪伴着新产能的释放,新能源业务占比将进一步上升,公司全年业绩也将继承保持稳健增长。

　　盈利预测和投资发起:我们估量公司2018-2020年净利润为5.05、5.89、6.72亿元,对应2018-2020年PE别离为23.1、19.8、17.4,首次包围,给以“买入”评级。

　　风险提示:行业竞争加剧风险;原质料本钱上涨风险。（太平洋证券 刘翔）