有色行业投资陈诉：本钱上涨0.33uf 50v压力难化解 铝电解电容器涨价伸张

　　周概念——周期情绪回暖，存眷环保强化下的机会

　　本周（ 6.4-6.8）有色板块整体下跌，个中锂电池、铝和贵金属板块涨幅居前，锡锑、稀土等板块下跌较多。 价值方面，根基金属中铜铝呈现上涨，小金属方面， 镨钕氧化物等品种呈上涨态势。 我们认为，当前一方面需存眷新能源需求超预期的大概性和钴锂板块的估值消化，另一方面需要重视海内环保力度强化下，稀土、钨等品种供应侧受到的扰动。质料加工规模中的铝电极箔因环保因素影响而本钱抬升， 涨价估量延续；商业摩擦配景下高科质料板块仍然值得存眷。

　　稀土：氧化镨钕和氧化铽涨价，轻稀土自然供需趋紧

　　据 SMM 动静，本周镨钕、钆系产物价值继承上调， ST电容，截至周五，氧化镨钕主流 33-33.5 万元/吨，金属镨钕 42-42.5 万元/吨，氧化钆 12.5-13 万元/吨。据 SMM， 受江西环保核查的影响，十几家稀土疏散企业已经停产，主流稀土价值开始上涨，询单增加，估量本次核查将会高出一个月，稀土价值将会有较大颠簸。 环保力度强化下，稀土等资源区域性较为会合的品种产能或受影响； 鉴于稀土的高科属性并存在政策扶持预期，发起存眷。

　　钴锂： 钴锂情绪转暖：机会再现，存眷新锐

　　我们认为当前时点津贴退坡时情绪冰点已过，正面结果开始显现， 同时外洋钴锂资源扩产仍具不确定性。 我们认为 2019 年新能源汽车双积分制和三元储能的大力大举成长有望发动锂钴的快速成长，将来钴锂的增量慢慢被财富巨头计谋锁定，甚至大概再次呈现供不该求的名堂。 6 月津贴到期后，若需求一连高增长，则我们认为补库行情有望敦促钴锂价值上涨。 当行业龙头标的一致性预期 PE 低于 20X时， 发起努力存眷波段设置时机。

　　铝电极箔：本钱上涨压力难化解，铝电解电容器涨价伸张

　　据国际电子商情报道，我国最大的铝电解电容厂艾华团体于 4 月底公布调涨售价 8%，日本 Rubycon、台系厂商丰宾电子也宣布涨价信息。我们认为铝电解电容器涨价是由于其主要原质料化成箔出产需耗损大量酸液，受环保政策影响，本钱上涨敦促铝电解电容器涨价。我们估量海内关停的产能短期内难以复产；发起存眷具备腐化、化成箔产能的相关标的。

　　商业摩擦一连下，存眷贵金属和电子质料的设置代价

　　近期美国与多个国度间的商业摩擦一连发酵， 基于高科产物商业摩擦下的避险情绪晋升， ST铝电解电容，我们认为弱势美元周期下金价将维持高位，发起存眷避险品种黄金和白银。另外， 美国商业征税主要针对高科财富， 我们认为有望倒逼海内科技类财富，加快高科财富链要害质料的国产替代历程， 发起存眷半导体、显示质料如靶材以及加工耗材等规模。

　　重点公司动态与行业前瞻

　　本周华泰有色新质料板块涨幅居前的股票为东阳光科、当升科技、云南铜业、紫金矿业、领益智造，跌幅较多的股票为退市吉恩、梦舟股份、三超新材、盛屯矿业、凤形股份。下周（ 6.11-6.17） 海内将发布 5 月局限以上家产增加值同比等经济数据，美国估量宣布 5 月 CPI 和 PPI 同比等经济数据和美国 FOMC 利率决定。